每一位想投資房地產的人，都希望能找到一個風險低、報酬率高的標的，進行投資。 但他們常囿於市場資訊與專業知識的限制，通常只能在住宅、店面、車位和辦公室等標的中打轉。運氣好，會賺些小錢；運氣不好，就被套牢。 尤其是台灣的房地產，目前已進入供過於求的大環境中， 要靠純買賣之間獲取利潤的機會，已大幅降低，此時他們應該將注意力，放在什麼標的上呢？ 在台灣地區，白手興家，成為建設公司老闆的人，至少有九成是由從事土地買賣（俗稱土地開發）開始的；在世界百大首富中，也至少有百分之六十是從事和土地買賣相關的事業。類似的資料足以說明，如果要快速致富，又要追求獲利率高的投資，投資土地買賣自然是首選之一。 土地買賣的風險 土地買賣基本上是沒有風險的─如果時間夠長。因為土地基本上和所有投資人所了解的投資標的不同，它不但稀有而且是不會折舊的。因此，隨著時間愈長，它的優勢就會愈明顯。這也是我們看到釵h地主，不論其所擁有的土地有多麼複雜的問題，只要時間夠長，所有的問題都會迎刃而解，同時也會獲得極大的利益。除此之外，我國政府目前尚有釵h對以土地抵稅以及土地買賣收入不必列入所得稅的規定，這些都使得投資土地的風險，更加降低。 事實上，投資土地只存在有一個時間壓力問題，如果投資者希望愈早獲利了結，則對土地的相關技術性問題︱如產權、性質、形狀、使用、價格（條件）等，就愈要賦予較大的關心，如果對這些技術性的問題，了解的愈清楚，投資者即可愈早獲利，快速回收。 有釵h房地產投資者，往往因一塊土地的順利開發完成，即可以一輩子吃喝不盡；也有因一塊土地判斷錯誤，而慘遭套牢，公司關門（準備長期抗戰）。這些都是因為在時間壓力之下，對技術性問題的掌握能力不足所造成。但即使如此，只是將解決問題的時間拉長而已，並不會像投資其他商品般的血本無歸。 當我們了解了投資土地是如此的高獲利卻又低風險，就可以知道，為什麼在目前房地產市場明顯供過於求，各種房屋的價格不易大幅提高的同時；對於政府將釵h清理完成的土地，拿到市場上公開投標時，其標出價格往往都出人意外的屢創新高，就不會感到奇怪了。 目前外資進入台灣，大量購買整幢的資產（如旅館、辦公室...等），其真正投資重點，即在持有一塊產權完整的土地。同時，因在買賣之間尚可有租金收入（以抵抗時間壓力），這種穩賺不賠的生意，以國際投資者而言，自然是趨之若鶩的，只可惜台灣的投資者卻缺乏類似眼光，只能看人賺錢。 但對目前尚無收益能力的土地，外資是還不願意進入該市場的，因為一方面目前並無收益，會增加其執行人的績效風險；另一原因是因土地投資是極為地方（localized）的經濟活動，其技術性問題較為複雜，外國人及其買辦，在這個市場中是沒有相對優勢的。 因此，相對於台灣的房地產投資者而言，這個市場就是一個機會，如果能夠克服技術性的障礙，就是一個競爭性不大，獲利性高，與風險性低的投資標的。再加上目前的利率水準又是歷史上的低點，這種投資機會，是極為難得的。 （本文作者為：股票上市公司基泰建設總經理馮先勉博士） Plurk FaceBook Twitter MyShare