台灣房價如火在燒
2006 / 12
最後一季台灣房市展現出來的仍是『價漲量縮』，又有一些上市
公司追買忠孝東路二段金山南路口的土地，每坪以380 萬買到，容積
大約是1:6，假設以容積地價來算，每坪地價成本大概是60 幾萬，
建商不斷在挑戰地價的高點，而房價與地價也不斷在挑戰買家的極
限。
台北的土地市場就被這尚未實現的2008 年利多所挾持，政治的
紛擾、震撼的事件，都影響不了如火在燒的房價，土地市場似乎已經
沒有合理的價格，只要敢開高價就是最後的贏家，買家到底是誰，而
回流的台商就變成一個唯一合理解釋的買家。”M”型產品在目前的
台北社會裡，一個是真正的豪宅，一戶皆要上億元，已非市井小民可
買得起，豪宅淪為有錢人的收藏品；另外一個產品是小套房，小套房
的爆量、熱銷、價格創新高，”合情”而不合理，媒體不斷的大幅報
導，使得年輕人對小套房的投資勝過對價格合理的判斷，市場耳聞獲
利的喜悅，也沖淡了投資客對市場風險的判斷。
建商搶地、民眾買屋，都是建構在2008 年這個新世代的來臨，
2006/11
房地產價格不斷飆漲，似乎利多不散、2008 年房價也不死。最近與
中南部的建商交換意見，發現中南部的房地產，追價的氣氛沒有，買
家砍價比較凶悍，案子的去化驚驚的走而非驚驚的漲，但要反應建材
的漲價，居然無法被買家接受，若是要一味的調高，就等著房子賣不
掉。
最近中南部的法拍屋數量不減反增，似乎南部的失業率攀高，購
買力也不如北部，北部一坪要上百萬的大樓，在南部只要10 多萬，
落差了10 倍之多，這一波房地產的反應讓我們看出南北的不平衡，
看出老百姓購屋能力的下降，是否北部市場所反映出來的只是一個特
殊的現象?這一波反應的是北部市場，是期限效應，也不管台灣的
GDP、民眾所得及薪資是否有跟著調整，炒作能力不斷在市場上出陳
佈新，而民眾的追價能力也在逐漸遞減中。
以建商推一個案子，銷售率約有七成來說，一年推三個案子，也
就是有一個案子會掛，建商不斷地以高價追逐土地，不斷在製造利
多，以達到市場附和的目的。最近也到台東，發現台東的房市也冷冷
清清，不如北部熱，台東的餘屋量與大樓去化也不快，由台東要帶錢
出去是困難重重，房地產並沒有想像中那麼熱絡，再再地檢視著市場
2006/11
被挾持所產生期限效應的利多。
我們可回顧一下，宜蘭雪隧通車之後，並沒有足以去推升通車後
應反映的價格，而高鐵通車後，是否價格也會如預期般反應上去，1997
年香港回歸，回歸前大漲回歸後下來，似乎是在說明了利多促進了這
個事情。假設以市場目前的『價』高、『值』低，也就是市場租金並
沒有創新高，且量又放大，似乎在等待一個2008 年的春天。在高檔
震盪促量的市場裡，產品呈現兩極化，中產階級可以負擔的30-50 坪
房屋市場已不見了，支撐整個市場房價與台灣經濟動能的中產階級，
離開了市場之後，下一波我們應該要看什麼?
房價看的是它的二手市場還有沒有人會接受，它的房價還有沒有
空間，一昧地追高、創高價格，只要任何風吹草動都可能使這個形塑
出來的市場提早結束，而銀行恐怕就是下一個受害者。