"多家外資表示，從季增率來看，台灣去年下半年是亞洲 (不含日本)經濟體中表現最差的。"



外資全看衰 調降至-5.0%到-7.2%

【聯合晚報╱記者戎鵬丞/台北報導】 2009.02.19 02:58 pm


儘管已經預期去年第四季經濟成長率的數據不會漂亮，但負成長8.36%的驚人數據，還是遠遠大於外資圈原本的預期，使得高盛等六家外資券商，今日同步調降今年台灣GDP的預估，從-5.0%到-7.2%不等，而且除了瑞銀外，其他券商都預期今年前三季或者全年都是負成長。

先前里昂證券將今年GDP預估下修至-11%，引發市場熱烈議論，但外資圈原本對去年第四季並不這麼悲觀，平均預估值為-5.17%，最後的數據顯然比預期差很多，多家外資表示，從季增率來看，台灣去年下半年是亞洲 (不含日本)經濟體中表現最差的。

此外，外資也擔心出口崩盤的第二波效應正要開始出現，主要受災區就是私人消費和固定投資等部門，里昂經濟研究部主管裴思偉 (Eric Fishwick)指出，從去年第四季GDP表現的產業別來看，製造業已經面臨很糟的情況，但服務業則是相對穩健，但在出口大幅衰退，以及失業率攀升下，服務業不可能不受影響。

瑞銀證券則認為，雖然看好今年下半年GDP季增率可望由負轉正，但存貨去化的巨大壓力，是壓垮上半年GDP的主要因素。

瑞銀證券解釋，雖然業者從去年就開始積極降低產能，但需求減少的速度比業者預期還要來得快，從存貨/出貨比來看，到去年11月還在持續攀升，存貨去化這會成為上半年的最大的壓力來源。

對於今年第一季GDP展望，多家外資都預期可能會衰退10%。瑞信證券指出，面對這麼嚴峻的挑戰，雖然政府會很積極來刺激經濟，但效果恐怕有限。首先，利率調降空間已經不大，而且刺激內需方案也受限於政府子彈有限，最後新台幣匯率若貶過頭，恐怕會引發國內資金外流。

對於利率展望，多家外資普遍預期重貼現率會在今年內降至0.5%-1%；新台幣匯率部分，外資認為，35.2元的「彭淮南障礙」短期一定會破，至於今年最低可能會貶到36-38元之間。

【2009/02/19 聯合晚報】@