工商時報2007.09.29
「行情上揚!」 央行看多房市
【陳碧芬／台北報導】

　房地產市場行情混亂，投資人心慌慌。中央銀行的看法，站在政策作多一邊；智庫台灣經濟研究院則預估，投機空間已經縮小，即使資金源緊縮，專業投資人明年仍有一○至一五％的投資報酬率可期。

　央行總裁彭淮南下週一（十月一日）將赴立法院財政委員會議報告，在房地產市場部份，分析為「行情上揚」，反映央行仍堅持看多房市的態度。報告中引述國泰房價與信義房價兩項指數，分析市場新推案與成屋交易的近況，第二季均較前一季分別上漲三．二四％與二．三九％，年增率也分別達到七．七九％與三．六九％，其中尤以台北市新推案的房價漲幅二五％為最。

　看多房市後勢、且不擔心各行庫融貸水位，是央行決定上週續升重貼現率等半碼的因素。台灣經濟研究院的看法，則明顯保守許多，認為自第二季起，房市就已出現短期修正的跡象，交易議價空間拉大到一○％，投資人的回收報酬率亦從三○％，下降到二○％，若是中南部地區的待售屋，議價空間更大、回報率更是低。

　台經院看法 相對保守

　台經院資深產業分析師劉佩真表示，這房市從「投機」回歸「投資」的過程，修正過熱的榮景，反而讓專業投資人有機會展現實力。根據該院的調查，明年房市繼續下修的機率大，特別是大台北地區的林口、三峽、淡水等，因為預售屋行情過熱，下修的幅度會更為明顯。

　對於房市最精華的台北特區，劉佩真指出，今年第一季的投資報酬率出現三○％，即使是已走了四年的地產榮景，也不該有此現象，她不願以「泡沫化」來形容，但第二季已下降到二○％，逐漸向正常水準趨近，這樣才能維持健康且長久的房地產市場。

　房貨利率升 為銀行風控手段

　值得注意的是，房市回溫以來，各銀行的房貸利率至今年才正式上升，無視於央行在今年以前已採取九次的升息動作。劉佩真說，這是資金供給的銀行已體察到投機風吹起，才會祭出升息以進行風險管控，若銀行端能夠放款與風控同步謹慎進行，房市可望回歸到正常供需的狀況。