央行留伏筆 可能暫停升息
【經濟日報╱記者 傅沁怡】

2007.08.14 03:30 am


中央銀行總裁彭淮南昨天在總統府專題報告，報告書內容洋洋灑灑30頁，替央行政策辯護，也強調解決物價問題不能單靠央行的貨幣政策。

不過，包括陳水扁總統在內，國人真正關心的，不是央行遇到什麼麻煩，而是央行如何參酌國內外金融情勢，採行適當措施來兼顧物價穩定和經濟成長。說得更白一點，央行未來利率政策怎麼走，才是大家想知道的重點。

彭淮南昨天的報告內容四平八穩，沒有特別提及央行貨幣政策走向。但是從報告書強調台灣通膨率低且穩定，並提及物價如受國際原物料、能源價格上漲等供給面衝擊，如果央行採取緊縮措施，可能會付出經濟成長下降的昂貴代價，是央行貨幣政策的限制，不難看出，經濟成長和物價穩定何者優先，才是央行目前心中真正的「兩難」。

主計處公布7月物價未漲反跌，顯示國內物價上漲力道沒有想像得大。美國次級房貸風暴衝擊，更使美國聯邦準備理事會（Fed）可能被迫調降利率因應，市場也預期日本銀行可望暫時維持日圓利率不動。這兩項因素多少減輕了央行調高利率的急迫性和壓力，讓央行9月理監事會研議貨幣政策時較具彈性。

對央行來說，站在物價和經濟成長兩難的十字路口，任何決定都只能步步為營，摸著石頭過河。特別是美國次級房貸風暴會再延燒多久，對國內金融市場產生多大衝擊，包括央行的心裡也沒有底。彭淮南這次在報告書中再三強調，解決物價問題不能單靠央行，已提前對央行後續縮小升息幅度甚至暫停升息，預留伏筆，最後恐視美、日央行利率政策而定。

【2007/08/14 經濟日報】@ http://udn.com/