內需不振,外需強強滾
台灣經濟不能只靠房地產,況且
真假需求...會在08~09 年揭曉, 搞不好會提早
板上老是喊多的人....你買了多少間房子,自己用了多少間?...真實性的需求 與 供給是否平衡
我想,這些問題....是你們在夜深人靜的時候需要捫心自問的.......


轉著自今週刊545期
二○○三年中SARS之後，全球景氣開始轉好，包括美國聯邦儲備局在內的各國央行，紛紛開始調升利率。但台灣央行一直肩負著維持貨幣寬鬆以刺激國內需求的「使命」，調升利率的腳步始終慢一步。

本來依據經濟學理論，寬鬆的貨幣供給，應該會刺激民間投資，進而推升實質經濟成長。可惜，台灣民間投資並沒有因資金寬鬆而大幅成長，反而造就了過多的游資，以及銀行間滿手的濫頭寸。

○五年及○六年間，這些消化不掉的游資，在消費金融領域吹出了泡沫，近一年，消金呆帳好不容易逐漸打消，房貸泡沫疑慮又起，原本該要帶動民間投資及實質成長的美意，最後並沒有實現。

照理說，央行不應放任游資亂竄，但央行利率政策的重要指標：物價水準及貨幣供給，一直維持在目標區內，使得央行一直未積極處理游資氾濫的問題。

想不到，這一兩年來，全球景氣及鄰國經濟卻加速前進，連帶使國外資本市場及幣值快速增值。台灣雖有成長，但幅度明顯落後不少，形成購買海外資產的風潮。加上台灣長期低利率，與國外形成的利差，更加速資金外流，投資人「自力救濟」，把資產移向海外，等於用國外鈔票對台灣經濟投了不信任票。

大選前利率只能龜速調升

如果原因真在利率，那麼央行加速調升利率，不就成了？

事情並非如此單純，因為如果現在大幅調升利率，羸弱的民間投資會更虛，撐起台灣內需的其中一根大柱子－－房地產，也一定會遭受衝擊。如果狀況處置不好，更可能進一步拖垮金融體系。

何況，總統大選在即，執政者絕對不可能任由以上的情況發生。因此，央行只能透過公開市場操作，「緩步」引導利率上升，同時也在外匯市場買進台幣，以政府力量擋住大量外逃的資金，但支手難撐巨廈，彭總裁這場仗，真的不好打。

最好的狀況是，國內實質經濟成長力道，回復世界平均的水準，國內民間投資快速成長，讓企業及投資人能在台灣島內賺到比國外更多的錢，資金自然會回台灣。一旦台幣需求上揚，一方面可以消化過多的頭寸，一方面也能用市場的力量來引導利率緩步上升，目前的狀況才能真正解除。

最近新台幣不斷升值,且6月央行可能再升息,雙率持續看漲,對房地產影響如何?

請各位專家不吝發表高見!