鉅亨網編譯袁千雯／綜合外電．5月15日
2007 / 05 / 15 星期二 22:00


《MarketWatch》 引述Deutsche Bank(德意志銀行)報告指出，一向是房屋銷售旺季的春季，今年表現並不如預期理想，「我們認為，房市疲軟已經進入第 2個價格下跌的階段。」

大多數營建商受到赤字、土地帳面價值降低的拖累，第 1季財報表現差勁。春季帶來生機的寄望破滅，某些公司甚至已經降低2007年的獲利預估。

建商Toll Brothers Inc.(TOL-US)認為，次級房貸市場的衝擊、以及隨之而來的貸款條件緊縮是造成房市整體疲弱的因素。執行長 Robert Toll指出，房市疲軟的情況再加上買家信心大失，「讓2007年 2月初所期待的回穩，失去支撐動力。」

若是房價、銷售量雙雙下跌，建商毛利將進一步受到擠壓。

第 1季建商開會時，各公司高級主管紛紛表示，不是以降低售價、就是提供更多利多來彌補銷售量下滑的損失。經歷過去 1年半的房市疲軟，建商們面臨最難以解決的困境：在努力維持毛利的同時，該怎樣平衡價格和銷售量的兩難。

德銀指出，第 1季房屋售量的確有所進展，較去年同期相較，第 1季只下降 22%，2006年第 4季跌 36%，第 3季貶 40%。

分析師說，「我們認為這不過是步入穩定，而不是真正有所回升，」這是因為第 1季中有許多建商大幅降低售價之故。

Ryland Group Inc.(RYL-US)執行長Chad Dreier指出，「過去，我們會等到激烈的價格戰過去，讓市場自動回復穩定；不過，第1季時，部分市場仍持續調整價格，也就是指我們必須跟著調整售價，以便更有效出售房屋。」

M.D.C. Holdings Inc.(MDC-US)的高級主管指出，由於春季清淡、競爭者削價、次級房貸風波，該公司已經降低售價或是增加利多吸引消費者。同時，BeazerHomes USA Inc.(BZH-US)也推出第 1季促銷活動：「一元成家美夢專案」，提供降價以及其他方案來拉攏買家。

德銀分析師指出，Lennar Corp.(LEN-US)相較之下，較早採取低價策略，2006年初就開始主打，也讓他們獲得更高訂屋率。不過，該公司與其他對手的差距慢慢縮減當中，因為「Lennar不堪第 1季的價格激戰，以及其他對手紛紛跟進，已經開始收手。」

追蹤營建類股的道瓊美國房屋營建指數至上周五收盤為止，已經跌了 15%。

德銀表示，面對房市拉回的情況，營建類其實已經找到避風港—也就是較大的成屋市場。「相較之下，成屋售價在房市風暴中相對穩定。」

不過，分析師認為成屋房價「可能會在今年後半開始下跌，因為成屋銷售商其實也受到春季銷售季節不佳的影響，另外，法拍屋也慢慢流入市場。」

在成屋銷售商舉白旗投降之前，還會對新屋建商帶來壓力，讓新屋建商再度降價，以維持競爭力。而且，法拍屋「在春季時已經大幅增加，」會進一步對價格造成壓力。

經濟分析師和投資人將會根據本周公佈的一些重要數據來做判斷。

周二全美房地產經紀協會（National Associationof Realtors；NAR）將公佈第 1季都會區房價數據。由於貸款申請條件緊縮、次級房貸案件通過數量下降，上周NAR降低2007年房屋銷售量的預估。

周二全美建商協會（National Association ofHome Builders)也將公佈 5月信心指數，上月，該指數降至2006年12月以來最低水準。

http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20070515\WEB1443&vi=33878&date=20070515&time=22:00:24&pagetype=index1&cls=index1_headline