房市急凍 美消費信心崩跌

【經濟日報╱許維真】 2008.01.13 02:24 am


瑞銀財富管理全球首席經濟分析師衛理索博士（Dr. Klaus W.Wellershoff）日前指出，2008年全球的經濟和金融市場環境，其實已經早在去年底便開始出現惡化跡象，今年經濟產出的成長一定會放緩，「其中又以美國為最。」

雷曼兄弟全球首席經濟學家席爾德（Paul Sheard）也表示，美國消費者受到房市衰退的打擊、全球信用市場的失序導致金融環境緊縮，都使得今年全球經濟成長減緩，特別是美國房市衰退的幅度超過市場預期，讓近年由美國房地產相關財富效應對經濟所形成的助力（tailwind），將轉而變成阻力（headwind）。

美國次貸風暴自去年8月正式爆發，後續效應像雪球愈滾愈大，全球信用市場嚴重緊縮，多虧歐美央行數度挹注高額流動性後，信用緊縮情況才獲得舒緩，也使得多家全球性大型金融機構獲利受到重創。

亞洲華爾街日報日前曾指出，次級房貸問題和隨之而來的信貸危機，破壞了銀行過去的高利潤業務模式，大型銀行如花旗、美國銀行和摩根大通等，未來幾年成長趨緩的情況將最明顯。

然而，下滑的美國房地產價格，導致美國消費者信心的大崩跌，才是更讓經濟學家擔心的情況。席爾德說，美國房地產的投資自2005年底以來，衰退已達23.5%，而市場上愈來愈多的法拍屋數量，加上房價下滑，將嚴重打擊消費者的信心，也對2009年的可能復甦帶來不小的壓力。

美國身為全球經濟成長的火車頭，萬一經濟出現衰退，對於全球的影響自然非同小可，雖然美國聯準會Fed在8月次貸風暴後，累積降息幅度已達4碼 (1碼是0.25個百分點)，市場還是預期Fed會繼續降息以挽救經濟。

衛理索博士預期，Fed在今年1月的FOMC會議時還會再降1碼，到明年第一季結束前，聯邦基準利率將維持在4%；持相同看法者還有巴克萊資本。不過，雷曼兄弟的席爾德則認為，到2008年底前Fed將再降息四次，投資者願意承擔風險的天性，將對反轉而下的景氣帶來支撐，「所以美國的經濟衰退將可被避免。」

【2008/01/13 經濟日報】@ http://udn.com/