2008/01/28 22:15 鉅亨網


【鉅亨網林佳萱．綜合外電】 最近，只要市場表現不佳，美國財經媒體的編輯們 就反射性地拿今日處境與1987年經濟大崩盤相比，然後 開始擔心，當年股票市場「黑色星期一」的災難是否將 再度上演。

但有些觀察家則更悲觀，他們認為，今日某些跡象 與1929年的事情頗有相似之處。1929年經濟大恐慌與 1987年股市崩盤的後續規模不同，自1929年起維持了長 達10十年的經濟萎靡以及貧窮。

《Marketwatch》 分析指出，一般普遍對經濟大恐 慌的概念，是從1929年10月重創開始，但其實直至該年 12月，市場對於發生了什麼事還沒有概念。

儘管當時的銀行家與企業家全力支撐，該年的股票 市場仍在10月28日下跌了 12.8%，29日則下跌了 11.7% 。1929年 9月道瓊工業指數雖然締造了 381點高峰，但 經過10月到了11月，道瓊工業指數跌到該年低點 198點。

然而當時的金融界權威與政府官員仍然堅持，經濟 根本相當穩固。在經濟大恐慌開始後，德國和英國開始 有大批的失業人口，相比之下美國經濟比較不需要擔心 。

接著 Hebert Hoover總統主政，集合了政治以及私 人工商團體來研討刺激經濟的方案。根據《Time》雜誌 當時的報導，所採取的措施包括由美國國會兩黨支持的 減稅方案，約減免了 1億6000萬美元的稅賦，經過當時 GDP的調整，只等同於今天的 220億美元，這個數字比 2008年今年計畫的恐怕還要低很多。

事實上，當時聯邦儲備銀行（Fed)承諾將放寬信貸 條件，縮減貨幣供給量。固定匯率的金本位體制，讓美 國在經濟衰退時咬牙苦撐，限制了貨幣的流動性。

當然當時的政府還有一系列的政治作為、民間企業 的投資計畫，甚至汽車公司對員工的加薪承諾，但沒有 一項成功見效，道瓊工業指數繼續往下掉，1930年達 157點、1931年跌到73點，甚至到了1932年只剩下了41 點。直到1954年之前，都沒有在達到過1929年高點的水 準。

的確，今日的經濟狀況已經與1929年當年有許多不 同，未來的10年間，也很少有人預期會再掀起一波經濟 蕭條，但是我們還是可以懷念一下執政者、經理主管以 及國會議員們的失敗，從中記取教訓。