＃＃ 利率若急升投資客拋餘屋 恐壓垮房市 ＃＃【聯合報／記者林韋任、羅兩莎／專題報導】 2006.11.13 02:23 am

利率越殺越低，為投資客創造千載難逢的投資環境，也讓房地產投資行情產生推波助瀾的效果，但買空賣空套利的投資客比重太高，會使市場出現銷售熱絡的假象，這些投資客不是真正在消化市場供給，而只是當成套利工具，中長期來看，只是把餘屋效應往後延遲。

屏東商業技術學院助理教授楊宗憲說，現在的低利環境讓投資客的資金成本低廉，但如果央行快速升息，讓投資客無法再利用槓桿原理套利，或是投資報酬率追不上房貸利率，投資客就可能退場，當投資客大舉拋售時，餘屋效應可能成為壓垮房市的最後一根稻草。

越來越多投資客進軍房地產，銀行業也擔心假性需求可能釀成台灣房市的大泡沫。

利率升到什麼程度會讓投資客縮手？永慶房屋總經理葉凌棋說，估計只要房貸利率低於百分之六，房市景氣不會反轉。

投資客引發的問題是，短期內造成成交量放大的假象，量推升價，價再帶動量，形成一個不斷膨脹的泡沫假象，但如果市場不願意接受不斷膨脹的價格，民眾實質薪資沒有成長，房價所得比越拉越大，房價最後會面臨嚴重的折價考驗。

根據經建會的台灣住宅需求動向統計，今年已購屋人的投資比率前兩季都超過百分之廿，創下統計以來的新高。

住展雜誌施絢傑指出，投資心態的樂觀，應該是來自二○○八年可能的大行情及兩岸三通的大趨勢，但這些未來發展的不可預測性仍相當高，如果政治情勢不如市場預期，這些套利投資客的房屋最終還是要回到市場，供過於求是房市必須面對的真槍實彈考驗。

【2006/11/13 聯合報】
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資料來源: http://udn.com/NEWS/STOCK/STO10/3600946.shtml