原本預期央行將延至9月升息 因為經濟大好6月升息 竟然移花接木說9月再升息~~被嘎空鼠果然吱吱叫!




巴克萊：信用成長弱、良性通膨強 台灣央行將延至9月升息

2010/6/23
巴克萊資本今(23)天發佈最新新興市場評論，預期中央銀行將延遲至9月份開始升息，同時預期台灣的財政狀況將在未來幾個月持續改善，更將在ECFA簽訂後刺激更多資金流入。

台灣5月份外銷訂單比去年同期成長了34%，略低於市場預期的38%，但依季度調整的每月數據來看，台灣5月份外銷成長0.2%，扭轉4月份下滑1.4%的情況。

巴克萊資本認為，目前台灣外銷訂單的成長速度已開始放緩，如按季度調整的每3月數據顯示，相較於1月份訂單成長54.7%的高峰，5月份的數字已回落至12.5%，主要原因是第二季的指標性記憶晶片價格大幅下跌了27.6%。

然而，由於晶片製造商提高機器使用率來滿足訂單需求，所以出口量的成長正好抵銷了晶片價格下滑對出口造成的影響。

巴克萊指出，來自中國的訂單在5月份已趨於緩和，但仍是台灣的主要成長動力。

依季度調整的每3月數據來看，相較於4月份中國訂單大幅成長36.4%，5月份的數字只微升了4.9%，與大陸國家統計局發佈的採購經理指數相符。

不過，台灣對中國外銷成長放緩將會是短期現象，只是反映出當月的貨幣緊縮政策與薪資談判的影響。

在5月份出口成長放緩的同時，來自歐洲的訂單卻出現成長，從4月份的22.7%增加到5月份的29.3%。

然而，巴克萊認為這只是一個暫時性發展，主要反映4月份歐洲的航運交通因火山灰影響遞延所致。

此外，巴克萊資本預期，由於台灣的信用成長仍然疲弱，加上良性的通貨膨脹，中央銀行將傾向延遲至9月再升息。

巴克萊資本觀察，隨著兩岸經貿交流互動愈來越緊密，加上進口稅下降、兩岸直航以及公司稅調降等因素的結合，企業經營成本將大幅下降。

同時，台灣的財政狀況將在未來數月繼續改善，尤其兩岸ECFA預期將在6月底簽訂，屆時可刺激更多資金流入，包括基金經理人與直接投資者，而其中資金來源主要會是在中國大陸生活及工作的100多萬台商。