資金多、促銷多造就投機、消費泡沫，能不能進而拉拔實質生產面，創造更多就業機會，關係著台灣經濟是否真的回春，否則貧富差距擴大可能會先帶來階級對立和犯罪問題。


　　在南韓、德國消費者信心轉強和全球經濟觸底諸多指標訊息紛傳之際，台灣也不落人後報佳音。近期最受矚目者，當屬行政院經濟建設委員會發佈的6月份景氣指標。


　　台灣經濟景氣觸底反彈？


　　該指標中的景氣對策信號，不但脫離連續9個月代表不景氣的「藍燈」，上升為「黃藍燈」，而且綜合判斷分數一口氣大增5分，由上月的12分一舉跳入黃藍燈的門檻17分，加上同時指標已連續5個月上升，尤其是領先指標連5個月上揚、且6個月平滑化年變動率又較前月增加4.8個百分點，幾乎已預告景氣燈號還會持續揚升，甚至有可能暴衝至代表景氣穩健的「綠燈」。


　　細看景氣燈號的大躍進，貢獻最大的是「批發、零售及餐飲業營業額指數變動率由藍燈轉為黃紅燈，分數增3分」，其餘的2分分別來自貨幣總計數M1B變動率和股價指數變動率2項。須提醒的是，這3項都不是實質生產面，後2項是典型的金融面，前1項則是消費面。這3項都是資金多、錢多的反映，能不能進而拉拔實質生產面是關鍵，否則投機泡沫、通貨膨脹，甚至停滯性膨脹會是揮不去的夢魘。


　　6月資本設備進口月增率高達31.6％，被官員解讀為民間某些部門投資信心恢復徵兆，近期半導體和面板投資動起來可作證明。此外， 6月外銷訂單中，資通訊產品和精密儀器2大項接單已回到金融海嘯前水準，日本和東協兩區外需也回溫。這些訊息的確是民間投資動起來的表示，但是否僅曇花一現或得以擴大產業層面，而且動能還會加強，值得審慎觀察。


　　民間消費回升力道尚小


　　如果就批發、零售及餐飲業營業額增加這個拉拔景氣的功臣來看，據媒體報導，國內超商、量販、餐飲及百貨業者回應，營收增加主要靠降價促銷刺激買氣，並未帶進利潤。


　　量販店第2季業績苦哈哈，業者表示，4、5月業績疲軟，進入6月後，各通路陸續舉辦年中促銷活動，業績才稍稍向上拉回。百貨業者6 月營收則是不怎麼好看。至於餐飲業，業者反應營收增加應是降價促銷策略奏效。雖然吸引許多消費者，獲利卻遠低於過去。由這些業者的回應，可知削價促銷刺激買氣，是6月批發零售及餐飲業營業額增加主因，是不是反映民間消費已回升，大有商榷餘地。


　　觀察中央大學台經中心發佈的「7月消費者信心指數」調查，總指數雖較上月續升，6項指標中5項上升，只有1項下降，但6項指標的絕對水準都呈現「偏向悲觀」，唯一下降的指標是「未來半年國內就業機會」，降幅為1.85點。


　　上升指標中幅度最大的是「未來投資股票時機」，升達23.6點，「未來半年國內經濟景氣」和「未來半年家庭經濟狀況」分別只微升0 .95點及0.6點。這項調查雖反映出台灣消費者信心在回升，但仍在悲觀氛圍，信心上升的主因是股票市場熱絡，但近期股市普遍被認為「無基之彈」，亦即是資金炒作、投機現象。


　　至於消費者對國內經濟景氣和家庭經濟狀況的信心微揚，恐怕是受股市熱絡的影響是空幻的，而國內就業機會持續看衰，則是失業增加、工作機會缺乏的實際反應。那麼，勞動報酬不可能增加、家庭所得無法提升，應是可預期。


　　工作少、報酬降、 貧富差距大


　　果不其然，據行政院主計處發佈的6月台灣平均失業率5.94％、失業人數64萬7千人，受失業波及人口138萬9千人、關廠失業者35萬5千人、中高齡失業者14萬3千人，都是1978年調查以來的新高。


　　相對地，行政院主計處表示，今年1至5月受僱員工每人月平均薪資 45,692元，較去年同期減少3,629元，減幅7.36％，經常性薪資則是 35,544元，減少1,081元，減幅2.95％，名目平均薪資及經常性薪資減幅都是自1980年開始調查以來最大。


　　再由於今年1至5月消費者物價指數（CPI）下跌0.12％，因而排除物價因素後，1至5月實質平均薪資44,091元，較去年同期減少3,447 元，減幅7.25％；實質經常性薪資34,299元，也較去年同期減少1,0 02元，減幅2.84％，實質平均薪資及經常性薪資減幅也是1980年調查以來最大。


　　需防患階級對立、犯罪問題


　　正如官員所說，部分工時、派遣工作等「非典型就業」增加，將是未來勞動市場的隱憂，這種趨勢明示勞動報酬不太可能提升。當社會上就業機會少、低工時青壯族暴增、受薪階層所得停滯，所謂M型社會或中產階級流向下層就更明顯。相對來看，6月台灣5大都會區的房地產交易月增率爆增2到4成、1戶4億的敦化北路文華苑全數出清、頂新集團全力「攻擊」101，準備吃下4成股權等資金行情，則是引爆市場交易熱絡的歡樂訊息。


　　2種極端現象顯示貧富差距拉大。在中產階層所得減少，同時要承受更高物價及高不可攀之房價，購屋痛苦指數迭創新高，還有約139 萬失業大軍，至少30萬家庭生活陷入苦境，使中堅份子失去希望與夢想下，嚴重的階級對立及犯罪問題，恐怕是更需防患未然的當務之急！


　　總而言之，經濟景氣是否真的觸底反彈回升，尚待觀察。即便景氣曙光微露，M型社會貧富懸殊拉大、中產階級流失，致階級對立、犯罪問題愈趨嚴重等，恐怕應及早未雨綢繆、預先防患為要！



作者： 中華經濟研究院研究員吳惠林