http://n.yam.com/chinatimes/fn/200906/20090613106877.html
油價漲 央行：貨幣政策難著墨
中時電子報╱黃琮淵／台北報導 2009-06-13 03:19 調整字級：
國際油價蠢動、國內沙拉油也漲，通膨壓力罩頂，市場疑惑央行雙率政策是否陷入兩難？央行官員昨日表示，貨幣政策會有時間差，央行在考量物價走勢之餘，也須考量改採緊縮政策後，對經濟成長帶來的衝擊；況且，油價漲是供給面因素，貨幣政策能著墨的空間，其實很有限。
由於央行即將在25日召開理監事會議，雙率政策勢必成為焦點。會不會因近來油價上漲、通膨隱憂恐浮現，提前宣布升息，核心人士認為：「機會幾近於零」，目前利率至少會維持到年底。
接近央行核心的行庫主管表示：「如果按照油價決定雙率政策，那以後全球雙率政策就由OPEC決定算了」。他認為，油價上漲縱使是趨勢，但擺在眼前的是景氣低迷、經濟衰退，在這種情況下，維持低利率、低匯率的雙低，恐怕是必要之惡。
他說，央行自金融風暴發生以來，連續七度降息，目前利率1.25％是歷史最低，但不可否認的，低利率對支撐房市、股市，有一定效果。至於匯價，他認為央行主要還是讓台幣走「國際盤」，並沒有「非貶不可」的壓力，外界不需做過度解讀。
對此，央行官員認為，物價一直是央行最關心的是，近年不少國家採行通膨目標機制，就是最好的例子以資證明。只不過，物價有很多種，央行關心的是剔除蔬果及能源價格的核心消費者物價，至於油價則易受外界影響，在短期大幅波動。
金融人士解讀，在景氣未出現明顯復甦前，央行的「雙率雙低」政策，不太可能改弦易轍。現在要觀察的是，這波進口物價上漲，是不是會造成國內物價走高的通膨壓力，若真如此，央行可能會先讓台幣升值，藉以平抑物價，至於雙率雙低政策要出現大規模扭轉，帶來的影響太大，絕非現在。
