張金鶚：房市景氣修正　不會在二年內結束
2008-06-25 今日晚報 【中時電子報巫彩蓮／台北報導】
房市訊號分數降至8分，距離「低迷」的7分近在咫尺，顯示房市景氣修正尚未結束。本波景氣修正何時會劃上休止符？政大教授張金鶚指出，根據以往房市景氣循環時間波來推算，本波的房市景氣高峰落在去年第二季，至少在二年內，房市還看不到立即好轉的跡象。

根據內政部建研所公布的房市訊號分數自從去年第一季12分，連續四季下滑，代表著房市景氣進入收縮期，張金鶚說，總統大選過後，消息面激情消退之後，房市開始回歸到基本面，所謂「基本面」，就是房價與民眾所得比，油價上漲到139美元歷史新高，造成物價年增率達3.94％，而民眾實質薪資下滑，且平均房價所得比來到7.5倍，房貸支出占所得比為33％，上述的數據均創下近期新高，對於實質購買力造成了衝擊。

然而，市場彌漫著「購屋抗通膨」的說法，張金鶚不表認同，除非像過去石油危機發生時，通膨率來到30％到40％嚴重的狀況，民眾擔心貨幣大幅貶值，大恐慌性心理出現，才會縮衣節食購屋，否則以目前5％到7％溫和的通膨率，並不會引發購屋抗通膨的需求，尤其利率緩步上升，房貸利率支出以幾百元速度增加，對於購屋民眾的負擔是「溫水煮青蛙」。

對於本波的房市修正何時結束，張金鶚說，每次房市景氣循環時間長短不一，長則六、七年，短則三、四年，他不樂見景氣修正時間拉長到六、七年，根據相關數據來研判，房市自去年下半年才開始修正，不會在近一、二年內就結束。